上海交易所上市公司股票质押贷款|沪深交易所等四大监管机构凌晨齐发声:股票质押风险总体可控

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上海证券交易所：上海上市公司股票质押风险总体可控

证券时报网（www.stcn.com）06月26日讯

上海证券交易所发布文件称，根据上海证券交易所股票质押业务的现状，现场质押规模稳步下降，整体风险基本可控。截至目前，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，沪市股票质押总市值占3%，其中沪市股票质押总市值低于平仓线的不到0.2%。上周，上海证券交易所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，没有明显变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况来看，违约对二级市场的影响非常有限。

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上海、深圳证券交易所等四大监管机构凌晨齐声：股票质押风险总体可控

6月26日凌晨，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会、中国银行业协会等四家监管机构就近期市场担忧的股票质押交易发表了讲话，稳定了市场。

上海证券交易所发表的一篇题为《上海上市公司股票质押风险总体可控性》的文章称，根据上海证券交易所股票质押业务的现状，现场质押规模稳步下降，整体风险基本可控。截至目前，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，沪市股票质押总市值占3%，其中沪市股票质押总市值低于平仓线的不到0.2%。上周，上证所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，没有明显变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况来看，违约对二级市场的影响非常有限。

中国证券业协会以回答记者提问的形式表示，根据沪深证券交易所的统计，目前两市股票质押加权平均履约保障比例保持在200%，低于平仓线的股票质押市值占两市总市值的1%。股票质押融资风险总体可控。该协会认为，到目前为止，证券公司对股票质押融资业务的整体风险控制是有效的。同时，行业经营状况良好，财务稳定，流动性充足。

中国银行业协会专职副会长潘光伟回答记者关于股票质押融资业务风险管理的问题，目前银行金融机构整体经营状况良好，经营稳定，风险可控，贷款质量和经营效率稳定，风险抵消能力和流动性储备充足。据统计，截至5月底，银行金融机构本外币资产250万亿元，同比增长7.2%，拨备覆盖率183%，前五个月净利润8555亿元，核心一级资本充足率10.7%，资本充足率13.6%，流动性覆盖率125%。银行业金融机构应当科学合理地管理股票质押融资业务的风险。质押品触及止损线时，质权人应当对质押人的实际风险进行综合评估，并采取适当的方式妥善处理。

上海证券交易所附：上海上市公司股票质押风险总体可控

近期市场波动较大，市场担心股票质押回购交易(以下简称股票质押交易)违约处置可能产生的影响。根据上海证券交易所股票质押业务现状，现场质押规模稳步下降，整体风险基本可控。截至目前，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，沪市股票质押总市值占3%，其中沪市股票质押总市值低于平仓线的不到0.2%。上周，上海证券交易所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，没有明显变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况来看，违约对二级市场的影响非常有限。

从业务定位的角度来看，股票质押交易定位为服务实体经济，解决中小企业上市公司股东融资困难的问题，绝大多数资本融资是上市公司的主要股东，资本主要用于企业经营周转，与其他杠杆基金和杠杆购买股票明显不同。

从投资者的风险防范机制来看，对于股价下跌导致担保不足的合同，金融出资者通常不会立即要求清算头寸，而是通过部分提前回购、延期回购、补充目标证券或其他质押品等方式与融资方协商处理。特别是上市公司的控股股东，为了保持对公司的绝对控制，更倾向于通过额外的担保来解决风险，避免进入违约处置程序。

对于最终需要处置的交易，证券公司不会简单地通过二级市场“一平”，而是更倾向于通过协议转让找到有意整体承担股权的主体。如果相关股票仍处于限售期，短期内无法通过集中竞价出售进行处置。对于可通过集中竞价处置的股份，对5%以上的股东、董事、监事、特定股东的违约处置，仍需遵守上市公司股份减持规定中关于减持时间、比例和信息披露的要求。截至目前，由于二级市场平仓销售，上市公司控制权转让异常尚未发生。总体而言，股票质押风险对市场的短期影响有限。

深圳证券交易所：深圳上市公司股票质押风险总体可控

从个股来看，少数上市公司股东对自身资金实力评估不足，缺乏风险防范意识，股票质押比例高，风险相对突出。随着市场波动的加剧，上述部分股东补仓能力有限。对于这类合同，在实践中，金融出方主要通过与融合方协商，通过延长合同、补充担保等方式处理，在一定时间内逐步化解风险。如果确实需要违约，受股份减持规定等因素影响，直接从二级市场减持的金额相对有限。据统计，2017年深圳市二级市场违约处置累计金额约7亿元，日均违约处置余额约为触发违约风险融资余额的万分之一。上周，深圳股票质押融资实际日均违约处置约3000万元，无明显变化。

中国证券业协会附属：中国证券业协会负责同志回答记者问题

问:近期股市波动加大，股票质押风险如何？你有什么评论？

证券业协会还对具体案例进行了广泛调查。据了解，质押融资方通常是上市公司5%以上的大股东，其中相当一部分是上市公司的控股股东。为了保持对公司的影响和控制权，一旦出现违约风险，相关股东倾向于通过补充标的证券和其他质押品、合同延期、延期等方式与证券公司协商，避免进入处置程序。个人最终进入违约处置，需要遵守上市公司股份减少时间、比例和信息披露要求，因此证券公司经常协助寻找受让人，通过协议转让、司法拍卖变更股权持有人，真正从二级市场减少金额非常有限。据沪深证券交易所介绍，2017年股权质押融资日均处置仅为触发违约风险融资金额的万分之一。与往年相比，目前情况没有明显变化。

我们认为，到目前为止，证券公司对股票质押融资业务的整体风险控制是有效的。同时，行业经营状况良好，财务稳定，流动性充足。

下一步，证券业协会将继续组织行业机构发挥维护市场稳定、服务实体经济的作用，牢牢把握风险底线。一是加强与会员的沟通，及时了解控股股东或上市公司最大股东的高比例质押，发挥行业自律组织的作用，协助交易所做好风险预测。二是继续督促会员加强与质押人的协调，继续为经营正常但临时流动性困难的融资人提供必要的支持，共同维护实体经济健康和资本市场稳定。

中国银行业协会专职副会长潘光伟回答央行《金融时报》记者关于做好股票质押融资业务风险管理的问题

《金融时报》记者：请谈谈银行业金融机构应如何配置包括上市公司在内的各类企业信贷资源，有效支持实体经济的发展？

《金融时报》记者：你认为在当前形势下，银行金融机构应该如何管理股票质押融资业务的风险？

潘光伟：银行金融机构应科学合理地管理股票质押融资业务的风险。质押品触及止损线时，质权人应综合评估质押人的实际风险，并采取适当的方式妥善处理。

《金融时报》记者：在推进结构性去杠杆化的过程中，银行业金融机构应如何对包括上市公司在内的企业进行分类和支持？

潘光伟：银行金融机构应坚决支持供给侧结构性改革，在防范风险的前提下，把握结构性去杠杆化的力度和步伐，为深化供给侧结构性改革和高质量经济发展创造适宜的信贷环境。商业银行应当采取综合授信等方式支持生产经营基本面良好、发展空间大的上市公司。对暂时生产经营困难但前景良好的企业，按照市场化、法治化的原则，采取多种手段予以支持。

《金融时报》记者：银行业金融机构目前的经营状况如何？

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